摘要：2009年我国矿产品价格综合水平同比下降二成多，但在经历金融危机以来的价格大幅下降后已到最低点，并在年内呈现快速反弹趋势，与年初价格相比迅速上涨，如油价、铜价全年增长80％以上；金价增长30％以上。矿产品价格出现反弹和震荡调整，应该说是一种正常现象，矿产品价格不可能在短期内上升到2008年上半年的高水平，但廉价资源时代已经过去，预计2009年矿产品价格会在目前的价位上震荡前行。
关键词：矿产品价格 反弹 震荡前行
一、2009年矿产品价格形势分析
（一）矿产品价格触底反弹
全年矿产品价格综合水平同比下降二成多，大部分矿产品价格触底反弹，与年初相比价格增长快速，例如油价、铜价年底比年初增长80％以上，金价增长30％以上。
2009年，全国矿产品价格综合指数为76.1，价格总体水平上半年迅速下滑、下半年快速上升。金属价格下降最快，同比下降32.8％；其次为能源价格，下降24.7%；非金属价格保持稳定增长，同比上涨5.2％。全国矿产品价格综合指数为76.1，价格总体水平迅速下滑。价格月同比除12月份外均为负值，但从7月开始呈上升趋势，1月总体水平同比下降24.9%,7月同比大幅下滑40.5%，后逐渐回升，11月下滑6.5%,12月变为正值，增长27.4％。价格月环比略有回升，波动较小，总体趋于稳定上升的态势，1月比上年12月增长2.3%,2月、3月略有下降，后稳定上升，12月为6.6％。矿产品价格同比快速下滑的原因首先是受金融危机的影响，其次过去几年矿产品价格的过高引起国内外各种矿产品产能的急剧扩张，产能逐渐释放，造成矿产品短期内供过于求的局面。从月度看，价格逐渐回升，主要原因是矿产品价格在2009年初已经触底，国内经济形势比较好。
（二）能源矿产品价格年内快速上扬
煤 秦皇岛煤炭交易市场山西优混煤平仓价年平均为577元/吨，同比下降19.2％。1月平均价格最高为574元/吨，缓慢降到7月的547元/吨，延续了2008年下半年价格下滑的变化趋势，但降幅较小；自8月开始价格快速回升，12月涨至708元/吨，比金融危机后最低价（本年3月）增长32.8％。8月份以后，煤价一改之前的动态平稳、快速上升的主要原因：一是我国宏观经济企稳回升态势明显，煤炭下游需求出现大幅增长，火电、有色金属、钢铁、水泥等主要产品产量出现大幅增加，这在一定程度上超出了市场的预期；二是由于山西、河南等省份煤炭整合重组导致大量的小煤矿关闭，而小煤矿的整合复产进度相对缓慢，导致短期内煤炭供给跟不上下游需求的增长；三是除了季节性因素之外，南方降水量减少，导致水力发电量大幅下降，导致火电需求大幅增长；四是寒潮提前来临，出现比较罕见的10月寒潮，也是20世纪70年代以来首次在10月份出现寒潮，寒潮的提前来临使北方大幅地区提前半个月左右启动供暖，对煤炭需求出现暂时性大幅增长；五是冬季的冰雪、大雾、大风明显影响了煤炭的运输；六是生产成本与运输成本的增长。
原油 大庆油田原油现货价格平均为59.6美元/桶，同比下降38.0％。从月度来看，原油价格呈迅速反弹趋势，从1月的39.5美元/桶（金融危机后最低价）快速上升至8月的71.1美元/桶，后4个月呈小幅波动上升态势，12月为74.5美元/桶，全年上涨88.6％。美国纽约原油现货价格从1月的40.3美元/桶增至8月的71.1美元/桶，之后振荡上涨，12月为74.4美元/桶。市场对全球经济前景的乐观估计推动了原油需求增长，美元走软和地缘政治的不稳定被认为是油价上涨的主要因素。
回顾一年的国际油价，年初受国际金融危机的影响，国际油价一路走低。为抵制不断下跌的油价，世界产油国组织欧佩克再三表示，将进行减产。随后，由于各国加大了经济刺激的力度，相继出台各种急救措施，各国经济暂时企稳回升，国际油价也在需求和投机等系列因素的推动下，不断回升走高。
在反反复复的震荡走高中，国际油价一度冲上80美元/桶。从2009年国际油价剧烈波动的原因看，市场人士对经济未来趋势判断的“纠结”成为主题，特别在美国“无就业”复苏的复杂气氛中油价震荡加剧。最明显的一次是在
美元对国际油价的走势起了决定性作用。美元走强对国际油价的打压非常明显，同时，美国原油、汽油和天然气库存上升也在一定程度上打压了国际油价。针对投机是否会再次造成油价的剧烈波动，近日摩根大通和巴克莱资本国际等银行得出这样的结论：“投机行为对商品价格波动的影响甚微，如果说不上对所有商品都是这样，但至少对油价而言是这样。”摩根大通称其分析显示，过去3年油价波动中的一大部分与原油库存和美元走势紧密相关。2006年至2009年期间，每周油价变化中的96％是受原油库存突然增加或减少的影响，余下的4％可能是受所谓的投机或单纯的投资仓位调整影响。
总的来说，经过一年的起起伏伏，国际油价已经回到了一个相对合理的区间，并有可能在此区间震荡一段时间。每桶80美元的油价是一个关口，比较合理，因为这对供需双方来说，都是一个可以接受的价格。
（三）金属矿产品价格年内振荡上升
铜 国内铜价平均为4.22万元/吨，同比下降24.8％。从月度看，铜价出现明显反弹，回升至上年9月的水平。国内月平均价格从1月的3.02万元/吨涨至12月的5.57万元/吨，比金融危机后的最低价（上年12月）增长99.6%，已经止住上年的快速下跌趋势，并强力回升，月均增长5.7％。伦敦金属市场铜现货价从l月的3310美元/吨上涨至12月的6925美元/吨，同国内一样快速回升，价格月均增长6.9%。铜价持续上涨得益于五大因素的支撑。一是随着国际经济形势不断走好，国内经济刺激政策的连续性和稳定性，铜需求持续好转。国内方面，政府刺激消费力度不减，家电下乡、汽车下乡等一系列消费刺激措施得到延续并加强，在一定程度上刺激了铜的需求。二是在需求回升的同时，铜的供给面临一定的困难。国内原材料资源受限以及生产成本偏高，使得供给偏紧。国际上，由于劳工纠纷等因素，导致矿山生产中断的事件不断出现，加上精铜供应减少，均使供给紧张。三是美元贬值。美元从年内最高位89.62点下跌到最低时的74.18点，是导致包括有色金属在内的大宗商品价格集体上涨的最重要原因。四是经济复苏预期。这种复苏预期对冲了危机导致的需求萎缩担忧，使得铜价迅速摆脱2008年10月大幅下跌的恐慌情绪，而回归到一个合理的成本区域，并使市场多头情绪始终压倒空头情绪。五是宽松货币政策导致的流动性为行情再添了一把火，资金推动行情不断演绎，资金使得多头如虎添翼，推动价格向上成为必然。
铝 国内铝价平均为1.42万元/吨，同比下降17.1％。从月度看，国内铝价呈波动回升趋势，铝价从1月的1.34万元/吨波动涨至12月的1.62万元/吨，比金融危机后的最低价（上年12月）上升37.6％。伦敦金属市场铜现货价变化趋势与国内不同，波动较大，一季度逐月下降，二季度开始回升，12月涨至2191美元/吨。进入2009年以来，国内铝价格开始高于国际价格，表明国内铝的需求高于国际对铝的需求。铝价上涨的主要原因是：从国内来看，4万亿拉动内需明显，各行业复苏拉动了国内铝消费；从国际来看，全球各国政府纷纷出台积极的财政政策和宽松的货币政策支持了铝价的上行，此外国储收储、欧美房地产触底及其制造业进入扩张阶段、铝消费回升和成本的增加也起了关键的作用。
铁矿石 铁矿石到岸价平均为79.8美元/吨，同比下降40.2％。从月度看，铁矿石到岸价呈波动变化，趋于稳定，平均价从1月的80.9美元/吨降至5月的73.4美元/吨，再升至12月的79.9美元/吨。国内铁矿石价格总体呈先降后升的态势，河北迁安66％铁精粉的平均价格从1月的872元/吨降至4月的667元/吨，之后回升至12月的851元/吨，与年初基本持平。
金 国内金价平均为214元/克，同比增长9.4％。从月度看，金价呈强力上冲态势，月平均价格从1月的186元/克上涨至12月的249元/克，比金融危机后的最低价（上年12月）增长47.7％。伦敦黄金交易所价格和变化趋势与国内一致，从1月的859美元/盎司涨至12月的1135美元/盎司。黄金价格上行的最大动力源来自于美元疲软以及经济前景不确定性的增加，再加上通胀预期担忧的进一步增强，黄金需求特别是投资性需求增幅超过黄金产出，各国央行不断增加黄金储备，兼具保值和避险功能的黄金成为首选，这种避险需求推动了黄金价格不断上涨。
（四）非金属矿产品价格稳中有降
水泥 水泥价格平均314元/吨，同比增长5.3％。从月度看，水泥价格呈回落态势，从1月的325元/吨回落至12月的306元/吨。从月度看，市场需求不旺，水泥供应压力明显增大，从区域结构看，产能分布的不合理以及产能建设的不平衡是水泥价格下降的主要原因。
钾肥 钾肥平均价格3493元/吨，同比增长1.2％。从月度看，钾肥价格上半年呈波动下降趋势，从1月的3720元/吨降至6月的3380元/吨；下半年价格比较平均平稳，在3200-3300元/吨之间波动，12月价格为3250元/吨。上半年钾肥价格的下降主要原因是价格太高，下游压力较大，抑制了需求，钾肥施用量的减少，将大大降低土壤的质量，对未来的农业生产产生不利的影响。
二、矿产品价格将震荡上行
年末岁尾矿产品价格出现反弹、震荡调整，应该说是一种正常现象。前几年矿产品价格的一路走高是多种因素综合作用的结果，既有需求旺盛、供不应求的因素，也有垄断控制、恶性炒作的因素。总体而言，矿产品价格不可能在短期内上升一到2008年上半年的高水平，但廉价资源时代已经过去，矿产品价格会在目前的价位上震荡前行。
煤 大幅上扬。随着国际煤价和海运费走高，越南、印度尼西亚等煤炭出口国都在收缩煤炭出口政策，国内、国际煤炭价差有缩小的趋势，2010年进口煤可能不再具有价格优势，因此国内煤价将会上扬。预计2010年煤炭市场价格增长幅度将达到30％左右。
原油 高位振荡。全球经济将曲折缓慢复苏，石油需求将恢复性增长，美元继续疲软，通货膨胀压力上升以及投机炒作等因素使得国际油价将呈上行趋势，但全球经济难以强劲增长等因素制约国际油价上涨空间。预计2010价格将维持在80美元/桶附近震荡。
铜 继续上扬。从中央经济工作会议后的政策导向分析，铜将继续上演由供需决定的牛市格局。总体来看，铜市场将有3个不变，即流动性基本状况不变，经济继续向好不变，价格整体向上不变。由于在经济增长和大规模信贷复苏的背景下中国市场对铜的需求有所增长，世界范围内将可能出现金属铜短缺现象。
铁矿石 稳定上涨。由于中国需求的不断增长和国际海运费震荡上行，2010年全球铁矿石长期协议供货价格可能出现较大上涨。
黄金 波动上行。美元持续贬值及央行增持黄金储备，黄金牛市远未结束，需求增生，全球性通胀将使黄金价格保持波动上行的趋势。
水泥 平稳前行。2010年1-2月是淡季，估计水泥价格稳中有跌，是季节性的非趋势性的下跌。地产需求和基建需求预示2010年上半年是旺季，因此预期4-6月仍有提价的空间，3月水泥价格止跌，4月开始上涨，6月旺季结束，7-8月为淡季，压力较大。
钾肥 高位盘整。钾肥价格见底回升， 2010年产能扩张将推动销量持续提升，维持该行业“强于大市”。东南亚、美国、欧洲进口商库存处于很低的水平，中国进口价格确定后，也将恢复正常进口。中国进口合同价格确定且处于较低水平，将驱散全球进口商对钾肥价格波动的担心，国际钾肥需求将恢复正常，钾肥价格将出现高位盘整的态势。
